Moody’s sur le Sénégal : les oublis qui biaisent la note de l’agence (Omar Diop)

Moody’s s’est basé sur le déficit budgétaire réel de l’État du Sénégal (10 % au lieu de 5,5 %) et sur le taux d’endettement réel (87 % au lieu de 73 %) pour abaisser la note du pays, passant de Ba3 (catégorie spéculative) à B1 (catégorie très spéculative). Cette révision aura pour conséquence une augmentation du risque lié aux crédits alloués au Sénégal, et donc une hausse du taux d’intérêt appliqué à ces derniers. L’agence de notation évalue ainsi la solvabilité du Sénégal, c’est-à-dire sa capacité à rembourser ses dettes.

Cependant, la découverte de gaz au Sénégal, estimée à 910 milliards de mètres cubes, place le pays au 5e rang des producteurs de gaz en Afrique et au 20e rang mondial. De plus, l’exploitation d’un champ pétrolier au large des côtes sénégalaises espère atteindre une production de 100 000 barils par jour. La production d’or du Sénégal en 2023 est estimée à plus de 9 tonnes, représentant une contribution économique de plus de 219 milliards de FCFA par la société minière responsable de son exploitation.

Le Sénégal possède également un important potentiel en métaux précieux, métaux de base, minéraux industriels et matériaux de construction. En 2023, le secteur minier a généré plus de 1 000 milliards de FCFA. Si l’on se base sur le potentiel exceptionnel du Sénégal en ressources naturelles, on peut affirmer, sans risque de se tromper, que ce pays est solvable, toutes choses étant égales par ailleurs. L’analyse de Moody’s aurait dû tenir compte de tous ces aspects avant d’attribuer une note au Sénégal.

Heureusement, la nouvelle orientation des autorités préconise la construction d’un modèle économique endogène, qui repose sur le financement de la politique économique sur des fonds propres et sur des partenariats public-privé, plutôt que sur un endettement contreproductif et inefficace.